解除五大供给抑制|复旦金融培训资讯

滕泰 | 万博兄弟资产管理公司董事长，原民生证券首席经济学家，复旦校友

按照“新供给主义经济学”理论研究框架，经济的长期潜在增长率取决于五大财富源泉——人口和劳动力、土地和资源、资本和金融、技术和创新、制度和管理。解放生产力也必须从这五大财富源泉出发，全面解除对它们的供给抑制。

从这五个方面的财富源泉来看，中国的经济制度还存在普遍的“供给抑制”。邓小平说，“改革就是解放生产力”。新供给主义经济学认为，解放生产力的核心就是解除对五大财富源泉供给抑制。要通过改革，解除对人口和劳动的供给抑制，提高劳动供给效率，降低综合人工成本；解除对土地的供给抑制，提高资源的供给效率，降低地租和资源的成本；解除金融抑制，提高金融供给效率，降低资金成本；解除创新抑制，提高创新效率，降低技术成本；解除制度抑制，提高管理效率，降低管理成本。

从这五个方面发掘，中国的经济增长潜力还很大，可以源源不断地涌现出来。越是供给抑制严重的领域(比如医疗、教育、金融、房地产)，供给价格越高，供给效率和质量越低，改革的空间也越大。2013 年召开的十八届三中全会，重点提出让一切劳动、知识、技术、资本、管理等财富的源泉充分涌流，让改革的成果更多地惠及全体人民。这与 2012 年笔者《新供给主义宣言》中五大财富源泉充分涌流的提法基本吻合。然而，两年时间过去了，企业的劳动用工成本依然在上升，地租和资金成本依然居高不下。2015年召开的十八届五中全会，更明确提出要“优化劳动力、资本、土地、技术、管理等要素配置，激发创新创业活力，推动大众创业、万众创新，释放新需求，创造新供给”。这些都与我们多年以来从五大财富源泉出发推动供给侧改革思想相吻合。告别“三驾马车”，重视五大财富源泉，供给侧结构性改革不是空洞的理论，而是具体的、实实在在的改革措施落实。